Comme son père, Douglas Dillon est diplômé de Harvard.

En 1931, il devient membre du "Stock Exchange" de New York et, en 1938, directeur de Dillon, Read.

De 1953 à 1957, il est ambassadeur des Etats-Unis en France, puis sous-secrétaire d'Etat aux Affaires économiques de 1957 à 1959. Il est enfin secrétaire d'Etat au Trésor sous les présidences de J.F. Kennedy et de Johnson de 1960 à 1965.

Comme le prince deTalleyrand à son époque, il utilise les vins de Haut-Brion pour promouvoir la diplomatie américaine à travers le monde.

Après douze ans de service public, il revient à New York en 1965 et prend la présidence du Metropolitan Museum.

Douglas Dillon est décédé le 10 janvier 2003 à l'âge de 93 ans.